Deposit Beta
Deposit Beta · Funding Mix · Deposit Franchise · NIM citlivost
Jak rychle banka přenáší změny tržních sazeb na úroky placené vkladatelům — klíčový ukazatel kvality depozitní základny.
Co to je
Deposit Beta: Měří, jaká část změny tržní úrokové sazby se promítne do nákladů banky na depozita.
Deposit beta = Změna sazby na vkladech / Změna tržní sazby (např. EURIBOR)
Příklad: EURIBOR vzroste o 100 bps, banka zvýší úroky na vkladech o 40 bps → deposit beta = 40 %.
Nízká deposit beta = výhoda. Banka nemusí agresivně zdražovat vklady, i když sazby na trhu rostou → NIM se rozšiřuje.
Deposit Franchise (depozitní základna): Kvalita a stabilita vkladatelů banky. Silný deposit franchise = velký podíl retailových a komerčních vkladů, nízká citlivost zákazníků na sazby, nízký churn i při nulových úrocích.
Funding Mix: Podíl různých zdrojů financování banky:
Proč to sledovat
Deposit beta přímo ovlivňuje NIM — a NIM je největší složka bankovních výnosů. V cyklu rostoucích sazeb (2022–2024) banky s nízkým deposit beta masivně expandovaly NIM → boom ziskovosti → rally akcií.
Při poklesu sazeb se situace obrátí — banky s kvalitní depozitní základnou mají výhodu, protože i při poklesu EURIBOR/SOFR jejich funding náklady neklesnou na nulu okamžitě.
Podíl CASA vkladů je silný indikátor kvality franchise — firma s 60 %+ CASA má strukturální výhodu v NIM oproti bankám závislým na termínovaných nebo wholesale depozitech.
Příklad z praxe
Pozor na
Nízký deposit beta v prostředí rostoucích sazeb je tailwind — ale při poklesu sazeb se stane headwindem. Banka, která „nenakrmila" vkladatele vysokými úroky, nebude mít odkud snižovat. NIM se pak stlačí.
Sledujte, zda je nízký deposit beta výsledkem skutečného deposit franchise, nebo dočasného prostředí kde zákazníci ještě nestačili přejít ke konkurenci (deposit repricing lag — vkladatelé reagují se zpožděním).