Opce
Options · Call · Put · Deriváty
Finanční nástroj dávající právo (nikoliv povinnost) koupit nebo prodat akcii za předem stanovenou cenu.
Co to je
Opce je smlouva mezi kupujícím a prodávajícím, která kupujícímu dává právo (ne povinnost) koupit nebo prodat podkladové aktivum (akcii) za strike price do data expirace.
Call opce: Právo koupit akcii za strike price. Kupujete call, pokud čekáte růst ceny.
Put opce: Právo prodat akcii za strike price. Kupujete put, pokud čekáte pokles nebo chcete zajistit (hedge) existující pozici.
Strike price (realizační cena): Cena, za kterou máte právo koupit/prodat podkladové aktivum.
Expiry (datum expirace): Den, kdy opce zaniká. Po expiraci je opce bezcenná, pokud nebyla uplatněna.
Prémium: Cena, kterou platíte za opci. Tvoří ji:
- →Vnitřní hodnota (in-the-money část)
- →Časová hodnota (klesá s blížící se expirací — efekt Theta)
Základní Greeks:
- →Delta: Citlivost ceny opce na pohyb podkladové akcie (0–1 pro call, 0 až -1 pro put)
- →Theta: Časový úbytek hodnoty opce každý den
- →Vega: Citlivost na změnu implied volatility
- →Gamma: Změna delta při pohybu akcie
Proč to sledovat
Opce slouží ke dvěma hlavním účelům:
- →Spekulace — expozice na pohyb akcie s předem definovanou maximální ztrátou (zaplacené prémium)
- →Zajištění (hedging) — ochrana portfolia před poklesem (nákup put opcí)
Implied Volatility (IV): Tržní odhad budoucí volatility zakomponovaný do ceny opce. Vysoká IV = drahé opce (trh čeká velké pohyby). IV bývá zvýšená před earnings reportem.
Příklad z praxe
Akcie ABC za $100. Kupujete call s strike $110, expirací za 30 dní, prémium $2/akcii.
- →Pokud akcie vzroste na $120 → opce má vnitřní hodnotu $10, profit $8 (−$2 prémium)
- →Pokud akcie zůstane pod $110 → opce expiruje bezcenná, ztrácíte $2 prémium
Pozor na
Opce jsou komplexní nástroj s asymetrickým rizikem. Kupující opce riskuje max. prémium. Prodávající opce (writer) může mít neomezenou ztrátu (zejména u naked call). Pro začínající investory: začněte porozuměním, nikoli obchodováním.