SEC výkazy
10-K · 10-Q · Regulatorní podání u SEC
Povinné pravidelné výkazy, které musí každá veřejně obchodovaná americká firma zveřejnit u regulátora (SEC) — nejspolehlivější primární zdroj čísel o firmě.
Co to je
SEC (Securities and Exchange Commission) je americký regulátor kapitálových trhů. Veřejně obchodované firmy mu musí pravidelně podávat standardizované výkazy, které jsou veřejně dostupné.
10-K — výroční zpráva. Kompletní, auditovaná účetní závěrka (výsledovka, rozvaha, cash flow), plus MD&A (komentář vedení) a rizikové faktory. Nejdůkladnější a nejspolehlivější dokument o firmě.
10-Q — kvartální zpráva. Zkrácená verze za tři čtvrtletí roku, neauditovaná, méně detailu než 10-K. Čtvrtý kvartál se samostatně nepodává — dotváří ho až celoroční 10-K.
8-K — hlášení mimořádné události (akvizice, změna vedení, zásadní smlouva) v řádu dní od události, mimo pravidelný cyklus.
Zahraniční firmy kotované v USA (ADR) často místo 10-K/10-Q podávají 20-F — méně časté (jen ročně) a s trochu jiným formátem.
Proč to sledovat
SEC výkazy jsou primární zdroj — všechna agregovaná data (viz FMP) z nich v konečném důsledku vycházejí. Když se agregovaný zdroj a oficiální výkaz rozcházejí, výkaz má vždy pravdu.
10-K obsahuje sekce, které agregátoři často nepřevádí do strukturovaných dat: rizikové faktory psané vlastními slovy vedení, soudní spory, detaily o segmentech a koncentraci zákazníků. Pro hloubkovou analýzu je čtení skutečného textu nenahraditelné.
Příklad z praxe
Microsoft podává 10-K jednou ročně (fiskální rok končí 30. 6.) a tři 10-Q v průběhu roku. V 10-K najdeš detailní rozpad segmentů (Azure, Microsoft 365, Windows), zatímco tiskovka k výsledkům obsahuje jen souhrnná čísla.
Pozor na
10-Q čísla jsou neauditovaná a mohou být později v 10-K mírně revidována. U firem s posunutým fiskálním rokem (fiscal year ≠ kalendářní rok) snadno dojde k záměně, které období „10-K za rok X" skutečně pokrývá — vždy ověř datum konce fiskálního období, ne datum podání.